隨著特朗普政府對包括飲料濃縮液在內(nèi)的多項進口商品加征關(guān)稅，可樂行業(yè)的競爭格局正發(fā)生微妙變化。百事可樂因其核心原料濃縮液主要產(chǎn)自愛爾蘭，成為關(guān)稅政策的直接受害者，而可口可樂則因其更本土化的生產(chǎn)布局，短期內(nèi)受影響相對有限。

飲料濃縮液作為碳酸飲料生產(chǎn)的關(guān)鍵中間品，通常由品牌方生產(chǎn)后分銷至裝瓶商進行灌裝。出于稅收優(yōu)化考慮，百事自20世紀70年代以來，逐漸將濃縮液生產(chǎn)重心轉(zhuǎn)至愛爾蘭，目前幾乎所有供應(yīng)美國市場的濃縮液都來自該地。根據(jù)最新關(guān)稅清單，這類進口品將面臨10%的額外稅負。

可口可樂幾十年來也在愛爾蘭生產(chǎn)濃縮糖漿，并將其運往全球各地市場。但關(guān)鍵區(qū)別在于，可口可樂為美國市場生產(chǎn)的濃縮糖漿主要來自佐治亞州亞特蘭大和美國領(lǐng)土波多黎各。這意味著可口可樂和雪碧等飲料受關(guān)稅影響較小。

雖然百事在得克薩斯州、新加坡和烏拉圭也擁有生產(chǎn)能力，但尚未披露是否有意調(diào)整供應(yīng)鏈來應(yīng)對新政。公司也拒絕評論是否將因應(yīng)關(guān)稅上調(diào)終端售價。

可口可樂在華合作伙伴2024年業(yè)績

2025年3月25日，可口可樂在華裝瓶合作伙伴中國食品發(fā)布業(yè)績。財報顯示，在2024年，中國食品營收214.92億元，同比增長0.2%；歸母凈利潤8.6億元，2023年為8.33億元。中國食品負責經(jīng)營在華19個省級行政區(qū)的可口可樂系列產(chǎn)品。

中國食品營收微增背后，是銷量下滑。在2024年，中國食品銷量同比下滑了9.7%。如此態(tài)勢下，營收保持增長動力來自漲價以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。另外，主要原材料價格下降推動了利潤增長。

中國食品特別提到，在汽水品類整體市場銷售額下降的情況下，其依靠產(chǎn)品鋪貨提升，銷售額增速跑贏大盤，市占率保持行業(yè)第一位置。

客觀上，漲價保持業(yè)績已經(jīng)成為可口可樂在華策略。該品牌在華另一家合作伙伴太古股份亦是類似態(tài)勢，太古負責中國食品區(qū)域以外的可口可樂在華經(jīng)營。財報顯示，在2024年，太古可口可樂在中國內(nèi)地銷售額252.34億港元，2023年為247.25億港元；從利潤來看，太古可口可樂在中國內(nèi)地利潤額為8.39億港元，同比增長6%。